연방준비제도의 새로운 의장 케빈 워시가 취임 후 처음으로 금리 결정을 내릴 예정입니다. 이번 결정은 미국 경제의 향후 방향성을 가늠하는 중요한 신호가 될 것으로 예상됩니다.
워시 연방준비제도 의장의 첫 정책회의, 금리 방향성 주목
트럼프 대통령이 1월 말 지명한 케빈 워시 연방준비제도 의장이 6월 18일 의장 취임 후 첫 정책회의를 주재합니다. 이번 회의에서 워시 의장이 인플레이션 억제를 위해 금리를 인상할 것인지, 아니면 트럼프 대통령이 오래전부터 요구해온 금리 인하를 추진할 것인지가 핵심 관심사입니다. 채권시장은 의장의 발언에 민감하게 반응하는 만큼 이번 기자회견에서 나올 신호를 예의주시하고 있습니다.
UBS 투자은행의 경제학자 조나단 핑글은 “이번 기자회견이 중요한 전환점이 될 것”이라고 평가했습니다. 워시 의장의 정책 성향이 명확하지 않은 상황에서 시장 참여자들은 그의 첫 공식 발언을 통해 연방준비제도의 향후 방향을 가늠하려고 합니다. 금리 인상과 인하 중 어느 쪽으로 기울어질지에 따라 주식과 채권 시장이 크게 출렁일 수 있기 때문입니다.
경제학자들은 워시 의장이 중립적 입장을 취할 가능성이 높다고 예측하고 있습니다. 현재 인플레이션이 3년 만에 최고 수준인 4.2%에 도달한 상황에서 금리 인하는 경기 부양과 물가 상승을 동시에 초래할 수 있기 때문입니다. 또한 올해 초부터 고용 상황이 눈에 띄게 개선되면서 금리 인하의 명분도 약해졌습니다.
높아진 인플레이션이 연방준비제도를 어렵게 만들다
미국 정부가 지난주 발표한 통계에 따르면 인플레이션이 3년 만에 최고 수준인 4.2%로 뛰어올랐으며, 이는 주로 휘발유 가격 상승 때문입니다. 미국과 이란이 전쟁 종료를 위한 초기 합의에 도달했다는 뉴스로 유가가 급락했지만, 항구적인 합의가 이루어질지는 여전히 불확실한 상황입니다. 예일대 경영대학원의 경제학자 윌리엄 잉글리시는 “지금 해야 할 일은 상황을 지켜보는 것”이라고 말했습니다.
흥미롭게도 트럼프 대통령도 금리 인하에 대한 집착을 다소 누그러뜨린 모습입니다. 대신 금리 인상이 필요하지 않다는 입장으로 선회했습니다. 이달 초 NBC의 “미트 더 프레스”에 출연한 트럼프 대통령은 “케빈은 훌륭하고 그가 원하는 대로 하길 원한다”면서도 “금리를 인상할 이유가 없다”고 덧붙였습니다.
연방준비제도의 금리 결정 위원회에는 워시 의장을 포함해 12명이 참여하는데, 전임 의장인 제롬 파월을 비롯한 다른 위원들 사이에서도 금리 인상 필요성에 대한 의견이 갈리고 있습니다. 이러한 상황에서 워시 의장이 어떤 리더십을 발휘할지가 중요한 변수가 되고 있습니다.
금리 인하 희망자들을 실망시킬 변화들
18일 연방준비제도는 기준금리를 지난 12월부터 유지해온 약 3.6% 수준에서 유지할 것으로 광범위하게 예상되고 있습니다. 다만 금리 인하를 기대하는 사람들을 실망시킬 변화들이 예상됩니다. 연방준비제도는 다음 조치가 금리 인하가 될 것이라는 뉘앙스의 표현을 제거하고 더욱 중립적인 표현으로 바꿀 가능성이 높습니다.
최근 몇 주간 여러 연방준비제도 정책 담당자들은 다음 조치가 금리 인하보다는 인상일 가능성이 높다고 언급했습니다. 연방준비제도가 18일 발표할 분기별 경제 전망에는 향후 3년간 기준금리 변화에 대한 예측이 포함되는데, 3월 전망에서는 올해 한 번의 금리 인하를 시사했습니다. 그러나 18일 발표될 전망에서는 2026년에는 금리 변화가 없을 것으로, 내년에는 한두 번의 인하가 있을 것으로 나타날 것으로 경제학자들은 예상하고 있습니다.
워시 의장은 과거에 분기별 경제 전망이 금융시장에 과도한 “선행 지침”을 제공하고 경제 상황이 변해도 연방준비제도 관계자들이 자신의 예측에 집착하게 만든다고 비판한 바 있습니다. 연방준비제도 관찰자들은 워시 의장이 분기별 전망에 참여할지 여부를 주목하고 있으며, 만약 자신의 예측을 제출하지 않는다면 향후 몇 개월 내에 이 제도를 완전히 폐지하려는 신호일 수 있습니다.
워시 의장이 가져올 새로운 리더십 스타일
워시 의장과 함께 일한 사람들에 따르면 그는 파월 전 의장과는 다른 스타일의 리더십을 선보일 것으로 예상됩니다. 워시 의장은 연방준비제도 정책 담당자들이 더 적게 연설하고 폐쇄된 문에서 더 많은 토론을 하기를 원하며, 경제의 일일 변동에 대한 언급을 피할 가능성이 높습니다. 파월 전 의장이 상대적으로 솔직하고 직설적이었다면, 워시 의장은 1987년부터 2005년까지 연방준비제도 의장을 지낸 앨런 그린스펀을 모델로 삼는 것으로 보입니다.
연방준비제도의 전직 고위 정책 자문관 로버트 테틀로우는 “그는 그런 것들이 도움이 된다고 생각하지 않기 때문에 더 적게 말할 것”이라고 설명했습니다. 2006년부터 2009년까지 연방준비제도 이사회에서 워시 의장과 함께 일한 시카고대학교의 경제학자 랜달 크로즈너는 새 의장이 인공지능이 경제에 미칠 영향과 같은 큰 그림의 질문에 초점을 맞출 가능성이 높다고 말했습니다.
워시 의장은 관세가 인플레이션을 높이는지 여부와 같은 민감한 문제는 피할 것으로 예상됩니다. 파월 전 의장은 이러한 민감한 이슈를 다루기를 꺼리지 않았습니다. 크로즈너는 이러한 방식으로 민감한 문제를 피함으로써 연방준비제도가 백악관으로부터 부정적인 관심을 덜 받을 수 있을 것이라고 지적했습니다. 그는 “연방준비제도가 독립성을 유지하려면 초점을 유지해야 한다”고 덧붙였습니다.
※ 안내 성격의 글로서, 법률·의료·투자 조언이 아닙니다.