SpaceX가 750억 달러 규모의 기업공개를 추진하고 있습니다. 이는 민간 우주 기업으로서 자본시장에 진출하는 역사적인 단계입니다.
SpaceX, 역사적 규모의 IPO로 우주산업 재편
SpaceX가 금요일 사상 최대 규모의 기업공개를 앞두고 있습니다. 엘론 머스크의 로켓·통신·인공지능 회사는 주당 135달러에 최소 5억 5,500만 주를 판매하여 750억 달러 이상을 모금할 예정입니다. 이는 회사의 가치를 최소 1조 7,700억 달러로 평가하는 것으로, 2019년 사우디아라비아 국영석유회사 사우디 아람코의 294억 달러 IPO를 훨씬 능가합니다.
2002년 엘 세군도에서 설립된 SpaceX는 현재 텍사스로 본사를 옮겼지만 남부 베이 지역에 대규모 운영시설을 유지하고 있으며, 산타바바라 카운티의 밴덴버그 우주군기지에서 정기적으로 발사를 진행합니다. 이번 IPO가 성공하면 머스크의 순자산은 블룸버그 추정 7,070억 달러에서 세계 최초의 조 단위 자산가가 될 가능성이 있습니다.
월스트리트의 수요는 매우 높아서 거의 20개의 투자은행이 판매하는 주식이 대형 기관투자자들로부터 최소 3배 이상 초과 구독되었습니다. 이는 투자자들이 로켓, 인터넷 통신, 인공지능 분야의 리더로서 SpaceX의 비전을 믿고 있음을 보여줍니다.
우주 기술과 AI 사업의 야심찬 포트폴리오
SpaceX의 팰콘 9은 세계에서 가장 지배적인 발사체이며, 회사는 우주비행사를 달과 화성으로 보낼 대형 로켓 스타십을 개발 중입니다. 동시에 스타링크 위성 인터넷 통신 시스템의 구축을 지원하고 있으며, 머스크는 궤도상 AI 위성 데이터센터 네트워크를 구상하고 있습니다. 회사는 또한 위성 기반 이동통신 네트워크 구축을 위해 주파수를 구매했습니다.
AI 열풍에 올라타려는 투자자들에게 가장 중요한 것은 머스크가 올해 자신의 xAi 인공지능 회사를 SpaceX에 합병한 것입니다. SpaceX는 이미 대규모 AI 데이터센터를 구축했으며 Anthropic과 Google에 AI 컴퓨팅 용량을 임차해주고 있습니다.
르네상스 캐피탈의 분석가 니콜라스 스미스는 “이것은 역사상 가장 기대되는 IPO 중 하나이자 지금까지 가장 큰 규모”라고 말했습니다. SpaceX는 기관투자자 중심으로 판매하되, 머스크는 이례적으로 높은 비율인 최대 30%를 소매 투자자를 위해 따로 마련했습니다.
평가 논란과 지배구조 우려
월스트리트의 열정은 매우 높지만, 회사의 평가와 머스크의 강력한 지배구조에 대한 회의적 시각도 존재합니다. 일부 투자자와 산업 분석가들은 SpaceX가 과대평가되었을 수 있으며, 머스크가 회사와 이사회를 확실히 통제하는 지배구조에 의문을 제기합니다. 머스크는 일반 주식의 10배 의결권을 가진 특수주를 소유하고 있습니다.
모닝스타 투자조사회사는 지난달 보고서에서 SpaceX의 가치를 780억 달러로 평가했습니다. 이는 주로 발사 비용을 95% 감소시킨 지배적 로켓 사업과 수익성 있는 스타링크 위성 광대역 네트워크를 기반으로 한 것입니다. 보고서는 태양 에너지로 구동되는 궤도상 위성 데이터센터 건설 계획이 타당하지만 성공하려면 “입증되지 않은 공학 기술”이 필요하다고 지적했습니다.
모닝스타의 공동 저자인 니콜라스 오웬스 주식 분석가는 “IPO 가격의 평가에 도달하려면 기본적으로 회사가 모든 것을 완벽하게 수행해야 한다는 것을 가정해야 하며, 이는 완벽함을 위해 책정된 가격”이라고 말했습니다. 보고서는 거래 시작 후 주가가 상승할 수 있지만 직원과 다른 내부 주주들이 주식을 판매할 수 있게 되면서 앞으로 몇 개월 동안 하락할 가능성이 높다고 예상했습니다.
정치권과 연기금의 우려 제기
매사추세츠 상원의원 엘리자베스 워렌 민주당 상원 은행위원회 수석 위원은 지난 화요일 증권거래위원회 폴 앳킨스 위원장에게 이 IPO를 일시 중단해달라는 편지를 보냈습니다. 편지는 회사의 평가, 머스크의 이사회 통제, 그리고 나스닥 100과 FTSE 러셀 지수가 SpaceX의 공식 재무 보고서 이전에 주식을 매입하려는 계획을 포함한 여러 문제에 의문을 제기했습니다.
워렌은 편지에서 “현재 형태로 IPO가 승인된다면, 머스크가 SpaceX에서 갖게 될 유일하게 견제받지 않는 권력은 투자자, 시장, 그리고 일반 대중에게 심각한 우려를 야기합니다”라고 썼습니다. 캘리포니아 공무원 연금 기금인 CalPERS와 미국 최대 기관투자자 중 하나인 다른 연기금들도 지난달 유사한 우려로 머스크와의 회의를 요청했습니다.
뉴욕 주 회계감시관 토마스 디나폴리와 뉴욕시, 메릴랜드, 일리노이의 연기금 지도자들은 수요일 FTSE 러셀 지수 소유자들에게 조기 주식 매입 결정을 재고해달라는 편지를 보냈습니다. SpaceX 대변인은 논평 요청에 응하지 않았으며, 증권거래위원회도 논평을 거절했습니다.
미증명 기술과 개발 과제
주식을 둘러싼 흥분의 대부분은 미증명 기술의 약속과 관련이 있습니다. 머스크의 계획은 태양 에너지로 구동되는 수천 개의 위성을 발사하여 우주에서 인공지능 컴퓨터 계산을 수행하는 것입니다. 이를 위해서는 SpaceX가 100미터톤 이상의 화물을 발사할 수 있고 아폴로 우주비행사를 달로 보낸 새턴 V보다 더 강력하고 높은 대형 스타십 로켓을 완성해야 합니다.
SpaceX는 지난달 12번째 시험 비행을 실시했습니다. 대체로 성공적이었지만 부스터가 멕시코만에서 통제되지 않은 착륙으로 인해 로켓이 운항 중단되었습니다.
이번 SpaceX IPO는 남부 캘리포니아의 확장되는 항공우주 및 방위 산업 전반에 걸쳐 열정을 불러일으켰습니다. 기업가 유윈 푼은 이 IPO에 흥분하고 있으며, 올해 로스앤젤레스에 기반을 둔 오비탈이라는 위성 데이터센터 작업을 하는 몇 안 되는 스타트업 중 하나를 설립했습니다. 푼은 SpaceX의 데이터센터 작업이 기술 개발을 촉진할 것이며, 자신의 회사가 유동성을 얻은 SpaceX 엔지니어들을 고용할 수 있을 것으로 예상합니다.
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